门店主要布局在南方的母婴连锁品牌孩子王（301078.SZ）近日公告宣布，将收购北方母婴连锁大户乐友65%的股权。由于新出生人口连续数年快速下降

 

门店主要布局在南方的母婴连锁品牌孩子王（301078.SZ）近日公告宣布，将收购北方母婴连锁大户乐友65%的股权由于新出生人口连续数年快速下降，奶粉及其他婴童品类市场持续下滑，母婴店也遭遇了“闭店潮”在业内看来，两家大户此时的合作更像是一种抱团取暖，从行业来看，一直高度分散的母婴零售渠道的整合也开始提速。

南北母婴连锁大户抱团取暖公告显示，孩子王计划以10.4亿的价格，收购乐友65%的股权，目前收购有待主管部门审批，一旦交易成功，乐友将成为孩子王的控股子公司虽然这一交易并未引起A股市场和投资者的关注，但在母婴行业却备受重视，因为孩子王和乐友也是目前母婴连锁行业的几家头部企业之一。

孩子王成立于2009年，截至2022年底在20个省市拥有508家直营门店，其门店主要布局在华东区域，约有278家，西南、华中和其他区域也各有70多家门店分布，也是南方市场的母婴连锁龙头企业之一而乐友则是北方地区母婴连锁巨头，截至2022年末，乐友开立了494家直营门店和50家托管加盟店，其中北京、天津、陕西、河北、辽宁等北部地区门店占比超过70%。

在孩子王方面看来，孩子王在乐友门店覆盖区域的门店占比低于总数的8%，且北京市场尚未开设门店，通过收购乐友，可以在北方地区形成较强的互补效应同时，交易完成后双方还将在市场布局、运营模式、供应链资源、仓储物流及数字化应用整合等方面充分发挥协同效应。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，这一收购背后，既有孩子王整体发展战略布局方面的考虑；也是近年来国内新出生人口的快速减少，母婴市场总量萎缩下，行业头部企业抱团取暖的选择母婴连锁行业整合提速虽然按照尼尔森IQ的划分方式，中国母婴市场渠道被分为母婴渠道、电商和商超，其中母婴渠道的销售额占整体销售额的比例近七成。

但记者了解到，近年来，国内母婴渠道的日子却过的相当艰难其中一个原因与母婴市场整体萎缩有关一般而言，母婴门店的收入主要依靠出售商品，特别是奶粉、纸尿裤等刚需品类，及部分母婴护理服务等根据国家统计局数字，2022年国内全年新出生人口956万人，同比减少约10%，连续第6年下降，相比于2016年的1883万人几乎腰斩。

尼尔森IQ发布的《婴幼儿配方奶粉市场洞察及趋势报告》显示，2022年母婴相关品类整体销售额全渠道减少了8%另一方面，经过疫情的三年，母婴消费群体的购买习惯也呈现线上化趋势，这进一步分流了门店的顾客尼尔森报告显示，2022年母婴线上渠道销售仅减少了0.8%，而线下渠道则减少了6.5%。

两者影响下，母婴连锁企业的业绩也受到较大影响。

2022年，孩子王实现收入85.2亿元，同比减少5.8%，实现净利润1.2亿元，同比减少39.4%2022年乐友实现收入19.4亿元，同比减少6.3%在分析业绩下降原因时，孩子王公司认为，受宏观环境影响，其门店整体客流量有所减少，在一定程度上影响门店收入及盈利情况。

值得注意的是，2022年，孩子王已经加快了同城既时零售和线上销售的布局，全年母婴商品线上销售收入已占到母婴商品销售收入比重的5成左右对于大型母婴连锁企业而言，还可以通过强化线上销售来缓解业绩增长难题，但中小母婴连锁近两年的经营情况就更加困难。

山东威海一家小型连锁母婴品牌创始人张文告诉第一财经记者，2022年其销售额约有30%左右的下滑，2023年的情况尚不及2022年同期而为了和电商平台争订单，张文也建立了微信群，电商小程序等，但实际效果不佳。

本身母婴终端门店的核心是通过服务来建立顾客粘性，而采取社群电商的打法是弃长取短汇员帮公布的《2022年度中国母婴实体店消费数据分析报告》显示，2022年母婴门店月均销售额较2021年同期下降8.1%；月均订单量和月均单店销售量同比下滑15.6%和12.8%。

而持续的经营困难，也让一批中小母婴门店退出市场据行业内部预测，鼎盛时期国内约有母婴店30万家左右，但在今年举行多次行业论坛中，多位行业人士认为目前国内母婴门店的数量或已不超过15万家浙商证券研报显示，截至2022年12月，根据百度地图数据，全国共约有18.6万家母婴门店。

江苏海安母婴连锁爱婴房总经理王桂群告诉第一财经记者，当地主要竞争对手除了爱婴室之外，其他基本都“结束了”，还有部分小单体店残存，但日子应该也不好过企查查数据显示，我国现存母婴相关企业超650万家2018-2022年，我国分别新增母婴相关企业21.5万家、67.9万家、93.6万家、151万家、239.5万家。

同期吊销、注销母婴相关相关企业2.7万家、6.3万家、16.2万家、26.1万家和23.2万家2023年至今(2023.1.1-6.12)，我国吊销、注销母婴相关企业18.14万家值得注意的是，国内母婴店渠道规模虽大，但行业集中度很低，2020年孕婴童展官方公布的调查数据显示，拥有门店数量在5家以下的母婴零售企业占比达到49.4%，而门店数量为51-100家的占比为5.3%，门店数量超过100家的占比仅为4.1%。

而且受制于资金、人才、管理等问题，母婴连锁行业整合也始终未见大进展，但此轮随着市场环境剧变，行业整合也有了提速的趋势民生证券研报显示，近两年母婴整合趋势愈发明显，包括爱婴室收购贝贝熊、孕婴世界整合川渝云本土连锁品牌、南国宝宝联合山东婴贝儿等六家地方龙头连锁创立海南宝贝天下等。

缺乏竞争力的尾部母婴店加速出清，兼具资金、运营经验、市场影响力的大型母婴专卖店加速发展，母婴零售连锁化率持续提升，行业格局有望优化宋亮告诉第一财经记者，母婴连锁行业整合已是大势所趋，一方面整合后能够提升母婴平台对于品牌方的实际话语权，并产生更大的规模效应，也有利于企业未来的经营；另一方面，整合后的母婴连锁企业规模更大，能有更大的能力做更多线上线下一体化的突围尝试；此外，新出生人口下滑仍未见拐点，当下母婴市场已经无法养活如此多的门店，也倒逼行业进行整合。

在他看来，“也许未来只剩下5万到8万家母婴门店也说不定”

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